التحليل المالى للشركة 17/10/2007م

السلام ععليكم ورحمة الله وبركاته

هذه حلقة جديدة من دروس في التحليل الاساسي

كما بدأت بسلسلة التحليل الأساسي من مدخل (أعلى إلى أسفل) اليوم اكتب عن موضوع ييهتم بكيفية تحليل ‏المركز المالي للشركة وتقدير أرباحها والهدف من ذلك تقدير القيمة الحقيقة للسهم .‏

يهدف تحليل القوائم المالية التي تنشر كل ثلاثة شهور إلى الكشف على التطورات التي حدثت في البنود الخاصة ‏بتلك القوائم خلال فترة معينه وتقسم هذه القوائم إلى

الميزانية العمومية ‏Balance Sheet
وقائمة الدخل‎ Income Statement ‎

وعادة تنشر هذه القوائم مع مقارنة لنفس الفترة للعام الماضي وينبغي على المستثمر إن ينتبه للتغيرات الجوهرية ‏وان يقوم بمقارنتها بسنوات ماضية لمعرفة هل تلك التغيرات تمثل اتجاها بالشركة أم هي اتجاها طارئا وهذا بالطبع ‏أمور لها أهميتها لقرار الاستثمار في شركة معينه (دراسة سلوك الزيادة والنقص في البنود) وهذا ما يسمى ‏التحليل الأفقي .‏

كذلك يتم استخدام التحليل الرأسي لبنود الميزانية الذي يدرس العلاقة بين بنود الميزانية خلال فترة معينه ‏ويتطلب هذا التحليل إيجاد النسبة بين قيمة كل بند من الميزانية وبين إجمالي البنود في الميزانية .‏

وان استخدام هذا الأسلوب من التحليل على أساس النسب المئوية يجعل من الممكن أجراء المقارنة بين شركات ‏من إحجام مختلفة واختيار أفضلها.‏

ولذلك كان لزاما علينا معرفة هذه النسب المالية وتقسم إلى خمس مجموعات أساسية

المجموعة الأولى :- نسب السيولة
المجموعة الثانية:- نسب النشاط‏
المجموعة الثالثة:- نسب الاقتراض‏
المجموعة الرابعة:- نسب التغطية‏
المجموعة الخامسة:- نسب الربحية‏

وساقوم بشرح كل هذه المجموعات لاحقا باذن الله تعالى .

###### نسب السيولة ‎ ######

وتقيس هذه النسب قدرة الشركة على الوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل أي مما تملك من نقدية أو أصول أخرى ‏يمكن تحويلها إلى نقد في فترة قصيرة نسبيا وتسمى (الأصول المتداولة ‏Current Assets‏) ‏
وكما يبدو فان نسب السيوله تعد مؤشرا لمدى احتمال تعرض الشركة لمخاطر الإفلاس التي تنجم عن فشلها في سداد ما عليها من ‏التزامات ومن هذه النسب نسبة التداول ونسبة السيولة

###### إما نسبة التداول‏‎ ######

‏ فنحصل عليها بقسمة الأصول المتداولة (‏Current Assets‏) على (‏Current Liabilities‏ الخصوم المتداولة) وحاصل ‏القسمة هو كم مرة تكفي هذه الأصول لتغطية الالتزامات ونقارن هذه النسبة بنسبة القطاع التي تنتمي إليه الشركة فإذا كانت اقل ‏من نسبة القطاع معنى ذلك عدم قدرة الشركة على أداء الالتزامات بالمقارنة بمتوسط الشركات التي تنتمي للصناعة‏

###### ما نسبة السيولة السريعة #####

ونحصل عليها بقسمة الأصول المتداولة مطروحا منها قيمة المخزون مقسوما على الخصوم المتداولة وتأتي أهمية هذه النسبة ‏إنها تقيس قدرة الشركة على سداد الالتزامات قصيرة الأجل دون الالتجاء إلى بيع المخزون فإذا كانت النسبة منخفضة واقل من ‏معيار الصناعة معنى ذلك إن الشركة لا تستطيع إن تسد خصومها المتداولة بالكامل إلا إذا باعت مخزونها السلعي ‏ .